日本央行加息连锁反应：日元突涨、日股爆跌

中文导报讯 日本中央银行7月31日作出约16年来第二次加息的决定之后，日元兑美元汇率大涨，一度升至1美元兑148.50上方，创3月以来时隔约4个月的日元汇率高位。与日元升值形成共振，8月1日，东京股市全面下跌，日经平均股价一度跌逾1300日元，创今年最大盘中跌幅。

日本央行在31日的货币政策会议上，决定进一步上调用于控制物价和经济形势的政策利率。作为政策利率的“无担保隔夜拆借利率”的诱导目标从0～0.1%左右上调至0.25%左右。央行还决定把国债购买额减半至每月3万亿日元（约合人民币1440亿元）左右。央行行长植田和男当天下午在记者会上称，朝着实现2%的物价稳定目标“正按照预期推移”。预计住房贷款利率和存款利率将升高。

这是继3月决定解除负利率政策之后再次加息，也是雷曼危机不久后的2008年12月以来约16年的加息幅度。外汇市场上日元汇率走高，美元兑日元一度跌破150，进入149区间。投资者意识到日美利率差缩小，历史性日元贬值局面可能会转变。

关于决定加息的理由，植田也提到了日元贬值导致物价上行风险。他称“不会给经济形势带来很大的负面影响”，指出个人消费坚挺。关于今年再次加息的可能性，植田称“会视数据而定”，表达了若物价走势符合预期则将进一步加息的方针。

上调政策利率将促使房贷的浮动利率上升，七成房贷签约者选择的是浮动利率。企业向金融机构借贷运转资金等之际支付的利息也将增加。另一方面，存款利率会上升，可获利息将增加。

通过减少国债购买额，将转变为伴随偿还国债缩减所持资产的“量化紧缩”。具体将分阶段减少目前每月6万亿日元规模的国债购买额，到2026年一季度（1至3月）减至3万亿日元左右。所持国债余额预计将从目前的不到600万亿日元，减少7至8%。

日元和美元的走势是今年以来最受关注的一个外汇对。在6月的接连创新低之后，这个走势在7月突然出现了大逆转，日元大涨超5%。8月1日的东京外汇市场上，日元兑美元汇率上升，一度达到1美元兑148.50日元上方。截至当天上午11点，1美元兑换149.17至149.19日元，日元较前一日升值1.73。在6月28日，日元汇率曾震荡下跌，一度跌破1美元兑161日元，创下了泡沫经济开始的1986年12月以来约38年新低。

受外汇市场上日元汇率走高的影响，出口板块抛压沉重，东京股市日经指数8月1日早盘大幅回落。早盘跌幅一度超过1300点，跌破38000点。市场上普遍认为企业出口业绩将恶化，汽车、电子电器等主力个股多数出现下跌。

隔夜美股的主要股指纷纷攀升，但东京股市反应平淡。由于整体市场行情恶化，上涨的仅有披露优异业绩等的部分个股。市场人士分析称：“伴随日本银行进一步加息，房地产和建筑等板块的股票价格也出现明显下滑。由于日元升值速度极快，人们对出口关联企业的未来业绩走向突然变得态度谨慎，从而引起股价大幅下跌。”